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        生物制藥企業的融資為什么會這么難?

        文字:[大][中][小] 手機頁面二維碼 2018/5/22     瀏覽次數:    

          生物制藥企業融資途徑分為兩種辦法:內源融資和外源融資。內源融資首要是企業的自我堆集機制,企業經過本身的運營活動發生的盈余;外源融資首要包含向商業銀行及其他金融組織請求資金和以債券、股票的辦法公開向社會籌集資金等等。深圳的生物制藥企業均規劃較小,融資的辦法首要是以向金融組織請求借款、民間本錢的危險投融資和政府的方針支撐。

          造成企業融資難的原因許多,如金融市場開展滯后、政府方針層面的要素等。針對生物制藥職業的特色,很多人以為該職業融資難問題的原因首要為以下三點:

          榜首原因:生物藥研制周期長、投入高、危險大

          生物制藥研制周期長、投入高、危險大的特色顯著,這也是國內生物制藥企業藥融資難的最大癥結所在之處。青素從被發現到大規劃生產歷經14年,肺結核藥物鏈霉素從被發現到大規劃臨床實驗歷經29年。在納斯達克上市的人類基因組科技公司是歷經20年未能盈余的企業典型。此公司1993年12月上市并融資十幾億美元,雖股價由發行價15美元最高漲到過140多美元,但始終沒有嚴重產品面世,將近20年未盈余,直到2012年8月被葛蘭素史克以30億美元的價格收買。并且生物制藥研制的危險高,一個生物工程產品的成功率一般只要5%到10%,卻需長期的很多資金支撐,這與商業銀行等盈余性金融安排安全穩健的運營準則相悖,所以很難取得傳統金融組織的借款資金。

          第二原因:制藥企業與商業銀行間的信息不對稱

          生物制藥企業歸于典型的資金技能密集型企業,企業的中心競賽優勢及未來的利益增長點都會集在新產品上。但商業銀行對新生物技能產品的應用領域及醫治效果了解甚少,關于產品研制成功的概率巨細、研制所需時刻的長短均不明晰,對需求花費的本錢也不明確,更無法得知新產品的未來收益情況。在如此高度信息不對稱的情況下,商業銀行雖可經過專業點評組織或專業人員對新藥研制項進行剖析、論證和點評,可是在現有專業點評組織不行健全的情況下,商業銀行在與生物制藥企業洽談的過程中處于信息下風地位,生物制藥企業融資也可能存在”劣幣驅趕良幣”的現象,即某些制藥企業為取得借款不惜掩蓋項目缺點乃至以次充好,使得銀行借款存在較大的危險。在專業點評困難、資金危險大的情況下,銀行更傾向于借款給技能老練的傳統企業及項目。

          第三原因:缺少借款典當物

          銀行借款以典當借款為主,典當物多為固定資產、存貨等有形資產。可是,生物制藥首要是依托新的生物技能辦法發明更多的有力價值,這些技能辦法被歸類于無形資產。與其他職業的企業相比,生物科技企業的有形資產相對較少,專利技能為主的無形資產占總資產的比重較高,而銀行因為缺少相關的專業知識,難以對中心技能、專利等無形資產作出精確點評,使得生物制藥企業在經過典當借款辦法融資方面處于晦氣的地步。


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